春節前資金面整體寬松可期

來源：中國證券報

    央行4日以利率招標方式開展了總額970億元的逆回購操作，較上周二1350億元的操作量縮減近三成。其中，7天期逆回購590億元，14天期逆回購380億元，兩期逆回購中標利率繼續與前一期持平。在此前公開市場連續四周凈回籠資金、4日逆回購操作量環比顯著下滑的背景下，4日銀行間市場資金利率仍大幅走低。其中，7天期質押式回購加權平均利率報2.8781%，較3日的3.3526%大跌47.45基點，7天期回購利率再度跌至3%以下的偏低水平。

　分析人士表示，雖然近期外匯占款未出現市場期待的持續高增長，但流動性寬松態勢愈發明顯，表明近期財政資金的持續投放與央行精準的公開市場操作，有效滿足了市場資金需求，主流機構預期中短期資金面較為寬松。

　對于今年12月和明年春節前的資金面狀況，市場人士認為，在財政存款季節性持續釋放的背景下，雖然元旦假期前資金面可能受到機構考核壓力的擾動，但12月資金面總體仍會較為寬松。就明年1月和整個春節前的一段時間來看，考慮到明年1月公開市場到期逆回購壓力較小，而明年元旦與春節之間的間隔有一個多月，大大長于2012年同期，且今年年末的市場流動性環境整體明顯好于去年，屆時資金面即便出現短暫收緊，其程度也會比2012年春節時期明顯緩和。就資金面整體運行基調來看，明年春節之前資金面整體寬松格局可期。