11月數據繼續反彈 四季度經濟回升定局

來源：上海證券報

    國家統計局昨日公布11月份主要宏觀經濟數據，消費和工業生產增速均創下8個月新高，PPI同比也繼續回升，盡管投資累計同比增速持平，但房地產開發投資增速則明顯大幅上漲，這些數據均印證了經濟企穩回升的趨勢。市場普遍認為，四季度經濟回升已成定局。

　此外，隨著經濟復蘇步伐加快，11月份CPI也重返“2%”時代，預計未來幾個月CPI還將繼續上行。

　CPI重返“2%”時代

　國家統計局昨日公布數據顯示，11月份CPI同比上漲2%，較10月份1.7%的漲幅上漲0.3個百分點。

　11月份CPI回升主要是受食品價格上漲和翹尾因素回升影響。數據顯示，11月份，食品價格環比上漲0.4個百分點，而翹尾因素則小幅增加0.2個百分點。

　“已經確認10月份為年內CPI最低點，預計12月份將繼續上行。”交行首席經濟學家連平說，明年在國內需求回升、豬肉價格進入上行周期以及勞動力和土地成本上漲等因素的推動下，物價將進入新的上行周期，預計明年CPI同比漲幅在3.5%左右。而中國人民大學經濟學院副院長劉元春則認為，明年CPI漲幅有可能會突破4%。

　復旦大學經濟學院教授孫立堅也提醒，11月份CPI重返2%，雖具有鮮明的季節性因素，但仍需警惕歐美日央行寬松貨幣政策造成的全球流動性泛濫現象，或引發輸入性通脹風險。

　消費、工業增速持續反彈

　在9、10月份，主要宏觀經濟數據顯露回暖跡象后，11月份消費和工業生產增速繼續回升勢頭，雙雙創下8個月以來新高。

　數據顯示，11月份，社會消費品零售總額18477億元，同比名義增長14.9%，較10月份的14.5%回升0.4個百分點，這是消費同比增速連續四個月回升，并創下8個月以來新高。

　工業生產增速也是連續三個月回升，11月份規模以上工業增加值同比實際增長10.1 %，比10月份加快0.5個百分點，創下8個月新高。

　盡管前11個月固定資產投資同比增速為20.7%，與1-10月持平，但房地產開發投資增速則出現明顯反彈，1-11月份累計同比增速為16.7%，比1-10月份提高1.3個百分點。

　另外值得注意的是，11月份PPI同比下降2.2%，同比跌幅較此前的2.8%進一步收窄。PPI同比繼續回升也進一步驗證實體經濟需求在逐步回暖。

　連平認為，經濟數據進一步回暖，四季度經濟回升已成定局。不過他同時強調，近期穩增長舉措等因素對生產的短期刺激效應可能大于市場內生恢復作用，經濟回升尚欠穩固。因此，四季度經濟回升幅度不會太大。