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來源：經濟參考報
投中集團日前發布報告稱，近年來VC/PE對民營出版行業投資熱情升溫，但由于出版企業在登陸資本市場方面仍遠落后于其他行業，投資者退出層面仍面臨嚴峻挑戰。
投中集團統計數據顯示，2008年至2012年間，國內共有33家民營出版企業累計獲VC/PE投資5.09億美元，平均單筆投資規模為1544萬美元。其中2011年民營出版行業獲VC/PE投資規模為1.85億美元，達到近5年最高值。2012年民營出版業共有7家企業獲得融資，總規模為1.16億美元。
雖然民營出版概念受到風投熱捧，但在資本市場方面，根據投中集團統計，國內僅有天舟文化(300148.SZ)、鳳凰傳媒(601928.SH)、中南傳媒(601098.SH)3家民營出版企業登陸資本市場。其中，鳳凰傳媒上市，弘毅投資獲得1.74倍賬面退出回報，中南傳媒上市為達晨創投、華鴻資產、亞洲資產帶來3.67倍回報。
投中集團分析師萬格認為，國家將文化產業定義為國民經濟支柱性產業的重大舉措推出后，國內文化產業基金開始批量設立，作為文化產業細分領域的民營出版領域也有望獲得VC/PE機構的資金支持。另外，民營出版企業在2009年剛剛獲得“出版準入”資質，市場競爭格局尚未形成，VC/PE機構可重點關注行業內具有強大的內容策劃以及渠道拓展能力、或擁有與國有出版發行渠道建立起良好合作關系的民營出版企業，與此同時，面臨數字出版的崛起，加強與數字出版企業的合作也將成為VC/PE機構關注的重要部分。
但同時，由于出版企業在登陸資本市場方面仍遠落后于其他行業，因此在退出層面對VC/PE投資者而言將是一個較嚴峻的挑戰。未來，如何打通出版行業上下游產業鏈、加強產業并購整合，進而開拓更為多元化的退出方式，對出版行業投融資的活躍至關重要。
