新三板融資破題 承銷費升至百萬

    全國股轉系統（俗稱“新三板”）將在近期擴容。某券商場外市場人士向本報記者透露，近期全國股轉系統相關人士到該券商“溝通”相關工作，他們再次確認了擴容時間表沒有大的變化。

    實際上，在擴容前夜，企業的掛牌意愿大大增強。主辦券商的收費悄然漲價之余，高新園區也在頻頻加碼掛牌紅包。

    掛牌費漲價

    “我們這邊掛牌的起步價至少是100萬的，少于這個數都不做。”一家老牌券商場外市場部相關人士透露。而就在兩年前，企業的掛牌費用只有數十萬。

    據多家主辦券商相關業務人士表示，隨著國務院定調“新三板”擴容將一步到位，看準準入門檻低、融資方式多元化等多種便捷，企業的掛牌意愿激增，券商和企業間的“供求關系”瞬間逆轉。

    “現在我們了解的情況是，幾乎每家主辦券商至少都有幾十家儲備掛牌的企業。”滬上一家券商投行資本市場部相關人士稱。

    據他介紹，根據最新的相關指引，擬掛牌企業只要滿足不設財務指標的六項掛牌條件就能在全國股轉系統中掛牌。“不受股東所有制性質限制、不限于高新技術企業，只要符合上述六條基本規定，外資的企業也可以。”

    此外，全國股份轉讓系統實行主辦券商終身督導制度。主辦券商業務包括推薦股份公司股票掛牌，對掛牌公司進行持續督導，代理投資者買賣掛牌公司股票，為股票轉讓提供做市服務及其他全國股份轉讓系統公司規定的業務。業務的復雜性增強，也是主辦券商悄然漲價的因素之一。

    “現在的行情一般都是，三家中介機構（證券公司、律師事務所、會計師事務所）總計費用一般在150萬-200萬之間。”廣東一家券商場外市場部項目負責人稱。

    園區大發紅包

    對“新三板”盛宴，翹首以盼的，除了券商、律所等中介機構，還有全國各地的高新園區。

    “尤其是‘新三板’試點園區首批擴容后，各地的高新區紛紛摩拳，針對園區企業制定了不少優惠政策，鼓勵掛牌。盡管目前各地補貼不一，但平均都能在百萬元左右。”據一家上市券商深圳分公司投行業務負責人透露，近年來，全國各高新園區都掀起了新三板補貼的競標賽，隨著“新三板”擴容預期的加大，部分高新區還加碼了補貼力度。

    “鞍山地區的補貼原本是170萬元左右的，最近提升到240萬左右了。”內地一家中型券商場外市場部相關人士稱。

    此外，一家主辦券商內部材料顯示，中山、惠州、武漢等地的高新區，在掛牌補貼的基礎上，還增設了轉板成功的費用補助。無論是轉板至創業板，還是主板，相關補助都是100萬元起跳。

    盡管現階段業內人士對掛牌企業轉板態度不一，然而，截至今年7月底，已有7家掛牌企業通過重新申請IPO，登陸了創業板和主板。其所帶來的財富效應，也是不容小覷的。

    “掛牌補貼不是一步到位的，從簽約、股改到掛牌成功分批發放。目前補助力度較大的大連高新區，企業只要和中介簽約就可以獲得10萬元的補助，其他園區大部分需要股改開始才有補貼發放。”廣東一家區域性券商場外市場部相關業務人士表示。

    值得一提的是，除了掛牌補貼，各地高新區還在稅收優惠上對擬掛牌企業亮起了綠燈。據一位長期從事“新三板”掛牌業務的律師透露，部分高新區在稅收優惠實施辦法中實行先征后返的方式。

     企業轉變態度

    “有夢想的人都會想上‘新三板’。”東莞伯朗特自動化科技有限公司總經理尹榮造稱，“掛牌后，我能通過定向增資等方式給我的核心員工一定比例的股份，相較于掛牌前，這樣的股權激勵更有說服力。”

    實際上，業內人士指出，今年以來，隨著全國股轉系統的相關政策、市場預期逐漸明朗，企業的態度也出現了較大的變化。

    “過去企業給我的態度是不能上主板就上創業板，擠破腦袋都想登陸A股市場，對在系統掛牌沒有什么興趣，甚至是排斥。”深圳一家中型券商投行人士稱。

    業內人士表示，企業過去“看”不上“新三板”有眾多因素，其中最重要的就是“新三板”過去并不具備真正的融資功能。

    “掛牌不等于融資，沒人交易，一樣融不到資金。”上述券商投行人士表示，一方面，長時間以來，新三板成交清淡，幾乎沒有股票的買賣；另一方面，掛牌后要履行的義務，包括公開財務數據，接受嚴格的年度審計等等，卻一點都不比創業板、主板含糊。正是這樣的權利和義務的不對等，讓許多企業在選擇掛牌時退而卻步。

    然而，今年以來，“新三板”在融資問題上已經有了新的突破。數據統計顯示，截至目前已經有超過7家企業在掛牌的同時實現了定向增資。此外，業內人士表示，掛牌企業的銀行授信方面也能獲益不少。

    “實際上，企業更應該看到，除了融資外，掛牌能帶來的其他增值效應，例如公司治理、品牌形象等方面。”某券商創新業務部相關人士表示。