中國式眾籌：“假”籌資真廣告 中國學徒“步步驚心”

     “眾籌在國內變味了，成為廣告投放平臺。”很多籌資人并非缺乏資金很多公司將眾籌網站當做推廣渠道和增強用戶黏性的手段。

     為了買一條1500美元的褲子，《破產姐妹》女主角在眾籌網站kickstarter發布了一條境遇凄慘的視頻，向大眾籌集資金，根據捐贈的金額多少進行相應回報，甚至投資五百美元以上就可以扇她耳光。

     這種小額量大的眾籌模式席卷全球。2012年，Kickstarter實際融資總額達到2.74億美元，平均每分鐘資助者捐出超過600美元。

     眾籌熱潮橫跨太平洋吹向中國，預知市場需求、低成本市場推廣吸引著大批創業者涌入。點名時間、追夢網等一批眾籌平臺成立。但政策環境、消費意識、集資回報、信用體系、知識產權保護等與美國相比，存在諸多區別和漏洞，讓眾籌在中國落地后水土不服。

     “在中國，眾籌是非主流的互聯網融資渠道，籌資成功的項目，背后的籌資人很少有缺乏資金的，眾籌網站日漸成為了廣告投放的平臺和推廣渠道。”艾瑞咨詢分析師李超表示。

     眾籌的誘惑：機會與困境并存

     Kickstarter是眾籌的鼻祖，公司成立于2008年，開發主要為電影、音樂、漫畫、游戲等創意類項目籌集資金。

     今年年初，Kickstarter公布的數據顯示，該平臺2012年共收到了224.1475萬人的投資承諾，承諾投資總額達到3.197億美元，分別較2011年增長134%和221%。2012年全年共有1.8109萬個項目通過該平臺成功融資，實際融資總額達到2.74億美元，較2011年增長238%。

     這一年里，224 多萬人籌集了3 億多美元，成功項目共有18109 個，平均每分鐘資助者會捐出606.76 美元。224 萬資助者中，資助了兩個項目及以上的有57 萬人，10 個項目及以上的有5 萬多人，還有452 名超級資助者贊助了100 多個項目。

     眾籌網站的盈利模式是，如果在規定時間內未達到預定籌款目標，系統會將已籌集到的資金退還給出資人。如果項目籌款成功，網站將根據籌得金額按比例收取傭金，傭金是主要收入來源，其次還有廣告收入。

     看看美國的眾籌都收獲了哪些果實。

     Kickstarter 上的項目分13 個門類，音樂類是成功項目最多的，2012年有5067 個達成目標，游戲類拿到的錢最多，有8300 萬美元。

     憑借Kickstarter，兩部電影獲得了奧斯卡提名，圣丹斯電影節10%電影獲得贊助，其中4部拿到大獎。

     憑借Kickstarter，Google Maps 開始收錄由DIY 地圖計劃拍攝的圖片，這些照片是由搭載攝像頭的氣球拍攝的。

     此外平民用太空服、開源海底機器人OpenROV等科學發明都是靠眾籌網站的點滴捐助，得以從天馬行空的想象變為現實。

     Kickstarter的熱潮刮過了太平洋，讓中國的互聯網創業者看到了新的市場機遇。

     預知市場需求、低成本市場推廣吸引著大批創業者涌入。2011年7月份，中國“點名時間”眾籌平臺成立，標志著互聯網眾籌在中國萌芽。

     目前，點名時間已經成為國內最大的互聯網眾籌平臺，它的運營模式與Kickstarter類似，創意者獲得的資金來自網友的捐贈和預售款。在動漫界赫赫有名的電影《大魚·海棠》和《十萬個冷笑話》的資金都是從點名時間上籌集的。

     硬幣有兩面，看似融資門檻低、籌資迅速眾籌網站也存在諸多弊端。

     國內外的眾籌網站，都沒法保證項目能夠按時完成，甚至是否完成，網站本身是中介和平臺，對資助者沒有任何退款機制，像規模較大、要求較高的項目，項目發展可能會出現失誤，并出現長期拖延。很多籌資者會被眾籌模式壓垮，創業者背負巨大壓力。

     此外，在中國落地的眾籌網站遭遇水土不服。這里可能是低門檻項目和初級創業者的天堂，同時也是有成熟團隊、優勢產品、市場廣闊項目的墳墓。

     眾籌國內水土不服

     Kickstarter之風吹向中國，國內眾籌網站如雨后春筍蓬勃而出，但made in China的眾籌網站卻走得步步驚心。

     政策環境、消費意識、集資回報、信用體系等問題，如數座大山，重壓在僅僅生長了三年的中國眾籌身上。

     涉水股權融資，中國眾籌網站嘗到苦頭。

     2012年4月5日，美國總統奧巴馬簽署了JOBS法案（全稱為《2012年促進創業企業融資法》），進一步放松對私募資本市場的管制，法案允許小企業在眾籌融資平臺上進行股權融資，不再局限于實物回報，同時法案也作出了一些保護投資者利益的規定。

     法案規定，對每一個項目來講，其融資規模在12個月內不能超過100萬美元；同時也限制了每一個特定投資人的融資規模，不可超過其年收入的5%。

     艾瑞咨詢分析師李超對21世紀網表示，“在美國，每一筆股權融資交易都會到美國證監會詳細備案，經過反復查證認定交易公平，才能放行。”

     但在中國，同樣的舉動卻遭到了監管部門的扼殺。

     根據中國法律，眾籌不支持以股權、債券、分紅、利息形式作為回報項目，否則有非法集資之嫌，去年年底美微傳媒在淘寶出售原始股的大膽嘗試就被監管部門叫停。

     美微傳媒是從事電視節目運營的創業公司，在淘寶上銷售訂閱電子雜志的會員卡，消費者購買電子雜志后，還能獲得美微傳媒的原始股份100股。經過兩輪募資之后，美微傳媒共通過淘寶募得120.37萬元。但交易尚未全部完成，官方就以“淘寶平臺不準許公開募股”的理由關閉了這家店鋪，并將利用淘寶網、微博等互聯網平臺向公眾轉讓股權、成立私募股權投資基金等行為定性為一種新型的非法證券活動。

     證監會規定，如果向非特定對象公開發行股票，或者對超過200個特定對象發行股票，都屬于公開發行股票，如果是公開發行股票，發行主體都必須達到相關的監管要求。

     李超對21世紀網表示，其實這種融資行為可以打擦邊球繞過相關條文，如果將這200個人注冊為用戶，就是特定對象，就可以進行股權融資。但是在中國，消費者并沒有養成互聯網付費的習慣，投資理念相對謹慎，要想通過眾籌網站進行股權融資有相當大的困難。

     征信體系也是眾籌平臺的一大難點，通過陌生平臺或者弱關系開展眾籌，籌資人的信任機制、分配機制、退出機制是否健全到足以讓人相信，而且持久相信，這是一個很關鍵的問題。項目發起人可以利用虛假信息進行圈錢，領頭人也很可能是同謀。

     李超認為，眾籌是P2P的一種，而新生的P2P網貸行業，卻游離于央行征信系統之外，由于P2P網貸產業缺乏明確的金融監管主體，很難被納入央行征信系統。目前P2P網貸公司能做的，是自建征信數據庫排查借款人的惡意違約風險，央行的個人征信報告很難調用。

     “而且對于籌資者信用掌握是網站的核心競爭力，收集難度高，對技術水平和大數據的處理方面要求很高，如果企業沒有足夠的自我保護能力，一旦行業放開征信系統，實行數據串聯，那對于很多眾籌網站將是滅頂之災。”

     投資者缺乏安全感，發起人也同樣缺乏。國內知識產權保護的匱乏讓籌資者面臨創意剽竊的危機。華榮律師事務所律師許峰對21世紀網表示，鑒于國內知識產權保護現狀，眾籌平臺無法保證創意不被他人剽竊，知識產權的權利人只能自己提高保護意識，部分披露產品或創意細節，同時與網站簽訂一些保密協議，防止項目雞飛蛋打。

     據他觀察，現在真正在眾籌網站投放成功的項目，很多籌資人并非缺乏資金，很多公司將眾籌網站當做推廣渠道和增強用戶黏性的手段。他曾經就接觸過一家影視動畫公司打算通過國內眾籌平臺和kickstarter，將電影動畫產品推向海內外。

     名聲大躁的國產動畫《十萬個冷笑話》也如法炮制，該動畫片的幕后公司是財大氣粗的盛大旗下新媒體公司，如此實力雄厚卻要征集十萬個微投資人籌拍電影，引得各方爭議不斷。

     “眾籌是非主流的互聯網融資渠道，不向創業公司開放，只以音樂、影視、科技、漫畫、游戲等項目名義籌資。投資者收益僅限于實物產品，并沒有資金回報，眾籌在國內變味了，成為廣告投放平臺。”李超表示。