中國式“金融大爆炸”元年

    站在數十年后回望剛剛開始的2014年，這或許是中國式“金融大爆炸”的元年。

    這場“金融大爆炸”的核心與歷史上曾經出現過的“英國金融大爆炸”在某些方面十分類似，即強調“更少的管制，更多的市場”。

    回顧歷史，三十多年前，曾經冠絕全球的英國金融業，正面臨著一場被逐出全球金融業第一梯隊的危機。倫敦作為曾經的全球第一金融中心，在20世紀初被紐約超越后，逐漸走衰，至上世紀七八十年代地位岌岌可危。

    于是，1986年，英國啟動了以金融服務業自由化為核心內容的金融業改革，這就是被人稱道的“金融大爆炸”。效果可謂立竿見影，幾年之后，英國金融業再回巔峰，倫敦重新獲得并強化了國際金融中心地位，縮短了與紐約的距離，甚至在某些方面超過了華爾街。

    反觀中國，最基礎的利率、匯率尚未真正市場化，銀證保等諸多金融細分領域，管制的現象更是廣泛存在。以銀行業為代表的中國金融業“大而不強”的特征十分明顯：工、農、中、建四大行最近都曾進入過全球銀行TOP 10行列，但若論整體實力，與發達國家的金融巨頭相比，差距有目共睹。

    跳出金融來看，作為現代經濟的核心，金融業的這種現狀，也已遠遠不能滿足中國經濟結構轉型升級的要求。根本性的改革勢在必行，而市場化則是改革的方向。

    其實，金融業市場化改革的取向，在2013年末就已確定。十八屆三中全會公告提出，市場在資源配置中起的決定性作用；對于金融改革，則強調“完善金融市場體系”。這意味著，利率市場化、匯率市場化、資本項目開放等重大金融改革均是“完善金融市場體系”的題中應有之義。

    具體到2014年來看，這一年將是十八屆三中全會之后，推進金融改革的第一個完整年度，其重要性不言而喻。綜合來看，改革將在以下三個維度漸次落地：

    首先，金融市場準入的對內對外平等開放。對內，允許具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構；對外，突出特點是按照準入前國民待遇和“負面清單”的新規則在上海自貿區進行改革。

    其次，金融要素價格的市場化定價。也即是說，當前備受關注的利率市場化、匯率市場化，均在改革之列，而與利率市場化相配套的存款保險制度，更有可能在年初就迅速出爐。

    最后是強調市場主體的自主性，這一點始終是市場化改革的重要內容。例如，解決一些機構預算軟約束的問題，在利率市場化環境之下，提高銀行的定價能力。

    這三個方面，相輔相成，彼此關聯。只有準入放寬以后，市場競爭才能更加充分，然后才能形成合理的價格。而價格理順以后，才能體現資源配置優化。這三個方面又共同指向同一個目標，在金融業做到“市場在資源配置中起決定性作用”。