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2014-05-26 08:46:45 來源：證券時報網
39家IPO有望率先上市 7家為“二進宮”
新股發行步入了“計劃時代”。5月19日證監會主席肖鋼表示，從6月到年底，計劃發行上市新股100家左右，并按月大體均衡發行上市。據此計算，在接下來的7個月中，每個月將有15家左右新股發行。
按照這一發行節奏，目前苦等上市的近600家企業，只有1/6左右可在今年讓“夢想照進現實”。
IPO開閘在即，誰有望率先上市？從證監會公布的數據來看，目前通過發審委審核的企業有39家，不出意外，這些企業有望在今年叩開資本市場大門。
值得一提的是，有7家已過會企業屬于二次或多次上會，此前曝出造假的勝景山河和綠大地都是二次或多次上會的企業，他們為這些企業敲響警鐘。
此外，還有逾百家企業被暫時擋在資本市場大門之外，因為這些公司當前已被“中止審查”，甚至被“終止審查”。至于背后原因，一部分企業因受到平安證券和北京天銀律師事務所的拖累而被中止審查，一部分企業苦熬排隊無果轉戰別處，還有一些企業則因業績下滑而止步。
從目前IPO保薦市場格局來看，此前在IPO市場上翻云覆雨的平安證券遭遇滑鐵盧，從招商證券為首的十大券商暫時占據IPO市場的半壁江山。
39家已過會 多家存隱憂
目前IPO上市猶如千軍萬馬擠獨木橋，按照證監會的計劃，今年排隊待審的企業成功上市的幾率僅有1/6左右。
哪些企業上市幾率較大？根據新股發行上市流程，那些拿到了上市通行證的過會企業無疑離成功上市更近一步。根據證監會5月16日發布的IPO申報企業基本信息情況表，目前兩市處于正常審核狀態的 擬上市企業有595家。從審核進度來看，36家“已通過發審委”，274家為“已反饋”，266家為“已受理”，19家的狀態為“預先披露更新”。這意味著，截至5月16日，已成功過會的企業僅有36家。
另外，根據發審委最新公告 ，5月21日，有3家企業的首發申請獲得通過，包括重慶燃氣集團、重慶川儀自動化、遼寧禾豐牧業。加上此前已過會的36家企業，截至5月21日，已有39家企業成功過會。按照新股發行流程，這39家已過會企業將有望率先上市.
從39家已過會企業的注冊地來看，這些企業分布地域較廣，分屬17個省份或直轄市。其中京蘇粵三地的過會企業最多，北京和江蘇各有5家，廣東有4家。
從過會企業所屬行業來看，其行業分布也較為分散，39家企業分布在約30個行業中，包括工業自動化、軟件、醫藥等。
這些公司雖然拿到了上市“門票”，但一些特殊企業最終能否在今年上市仍存在變數。
以喬丹體育為例，這家公司早在兩年多前已經過會，目前在上交所的新股發行名單中，喬丹體育位列第一。此前美國籃球明星邁克爾？喬丹的一紙侵權訴訟導致其上市被迫止步。如今這場訴訟紛爭尚未結束，喬丹體育遭遇高庫存、擴張大幅放緩的困境，這家公司最終能否順利登陸A股市場存在諸多變數。
此外，有5家過會公司的保薦機構為平安證券，它們可能會受其拖累而難以順利上市。這5家公司包括：木森林、廣東秋盛資源、安徽富煌鋼構、北京浩豐創源科技和合肥百盛科技發展。
從目前情況來看，平安證券投行業務仍處于冰封期。在證監會5月16日發布的IPO申報企業在審名單中，沒有一家屬于平安證券。
除上述39家已過會公司外，5月23日，發審委還將對北京三聯虹普新合纖技術服務公司的首發申請進行審核，如果這家公司順利過會，屆時過會企業將增至40家，約占全年計劃發行上市新股總數的1/4.
7家為多次上會 綠大地等成前車之鑒
值得關注的是，在當前595家擬上市企業中，有部分企業屬于多次上會。因種種原因這些公司首次上市沒有獲得通過或者被“暫緩表決”、“取消審核”，如今卷土重來，準備擇機再度沖擊上市關口。
根據數據統計，自2004年證監會施行保薦人制度以來，共有160家公司曾多次上會，其中134家公司已成功登陸資本市場，還有24家公司仍在等待擇機上市。另外有兩家公司此前雖過會上市，但最終卻鎩羽而歸，這兩家公司就是立立電子和勝景山河。其中立立電子因被曝出和浙江海納之間部分股權轉讓交易存在瑕疵，而被擋在資本市場大門之外；勝景山河則因被曝銷售造假而不得不注銷了此前準備上市的股份。
這兩家“二進宮”的企業成為前車之鑒。
上述24家“二進宮”的企業，目前有10家在證監會的IPO申報企業在審名單中，包括：西安天和防務技術、南京寶色股份、昆山華恒焊接、安徽?；弯摌?、蘇州恒久光電科技、廣東依頓電子科技、上海聯明機械、重慶燃氣集團、安徽九華山旅游發展、廣州白云電器設備。
這10家企業中7家已過會，有望在今年掛牌上市；剩余3家公司的上市申請處于“已受理”狀態，包括江蘇恒久光電科技、廣州白云電器設備和安徽九華山旅游發展。
其中安徽九華山旅游發展的折戟曾一度引人關注。這家公司已連續兩次上會被否。早在2004年保薦人制度剛剛施行時，這家公司就曾申請上市，最終被否；2009年則再度遭遇閉門羹。目前這家公司三度沖關IPO，其上市申請已被證監會受理。對于此前兩度被否的原因，證監會未給出明確解釋。公司董秘吳勇稱：“首次上市之際恰逢2003年SARS疫情，旅游業受到重創，致使公司業績嚴重下降。”漢鼎咨詢則認為其獨立性存在缺陷，且資產完整性存疑。此次能否成功過會以圓上市夢，仍難下定論。
在多次上會并上市的公司中，綠大地屬于一個負面極端案例。綠大地是云南省最大的綠化苗木種植企業，曾于2006年申請上市，但未能過會。對于綠大地首次IPO被否的原因，坊間傳聞稱在于“稅收優惠折股”。2007年綠大地二度上會獲得通過，并于當年登陸中小板 。該公司上市后業績不佳，2009年曾巨虧1.5億元，2011年最終被ST。目前雖已摘帽，但是其造假上市的后遺癥仍未完全解決，近期公司因虛假陳述案遭股民索賠465萬元。
無論是勝景山河、立立電子，還是綠大地，這些多次上會的負面案例，都為目前多次上會而未上市的企業敲響了警鐘。
68家中止審查 2/3為發行人主動要求
如果說595家苦等上市的在審企業仍懷揣著年內上市的一線希望，那么對另外一些企業而言，其心中連這點希望幾乎都已破滅。這些企業就是當前“中止審查”，甚至“終止審查”的企業。
根據證監會5月16日發布的IPO申報企業基本信息情況表，截至5月15日，今年中止審查的企業已達68家企業，其中滬市14家，深市中小板33家，創業板 21家。與此同時，終止審查的企業則達到40家。這108家企業年內可能無緣A股。
對于68家中止審查企業中，證監會均給出了原因，其中23家屬于“情形二”，另外45家則屬于“情形四”。
證監會對IPO中止審查的四類情形曾進行過詳細說明：情形一、申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續的；情形二、發行人主體資格存疑或中介機構執業行為受限導致審核程序無法繼續的；情形三、對發行人披露的信息存在質疑需要進一步核查的；情形四、發行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展的。
可見，23家屬于“情形二”的企業被中止審查，因為發行人主體資格存疑或中介機構執業行為受限導致審核程序無法繼續。
記者查閱資料發現，這23家企業有13家為平安證券保薦項目，包括浙江金科過氧化物、深圳市贏和科技、永興特種不銹鋼等；另外10家則為北京市天銀律所的項目，包括北京朝歌數碼科技、青島國林實業、淮北礦業等。
這兩大中介機構目前均處于風口浪尖。IPO咨詢機構前瞻投資顧問認為，不排除這兩家IPO中介機構受“海聯訊涉嫌財務造假”事件的波及，影響到IPO執業資格。二者均是海聯訊上市時的中介機構，其能否順利恢復執業資格，恐怕需要等到證監會對海聯訊的最終調查結果。
另外45家中止審查的原因則屬于“情形四”，占中止審查企業的2/3.
這些企業的發行人為何主動要求中止審查？業內人士分析認為，目前IPO排隊煎熬時間過于漫長，部分企業籌劃尋找新的上市渠道而主動申請中止審查，還有一些企業業績下滑而不得不止步資本市場。在目前中止審查的企業中，秦皇島港和徽商銀行已成功登陸香港聯交所，保利文化集團和中原證券也已準備赴港上市。另外一些企業則因被質疑財務造假或業績下滑而被迫中止審查。
據了解，中止審查后，如果中止審查事項已經消除、發行人及中介機構已經進行澄清或者采取糾正措施的，恢復審查；但財務資料已過有效期且逾期3個月未更新的，證監會將直接終止審查。
目前，證監會對企業終止審查的原因并未作出備注，市場分析認為，這些公司一部分準備轉戰其他融資渠道，主動申請終止審查；另一部分則因業績不佳，在證監會的財務核查風暴中倒下。
十大券商掌控半壁江山
招商市場份額居首
從保薦機構來看，當前595家IPO項目被70家券商瓜分，而保薦項目最多的10家券商幾乎掌控了近一半項目。
根據證監會5月16日披露的資料統計，目前保薦項目居前的十大券商依次為招商證券、國信證券、中信建投證券、廣發證券 、華林證券 、安信證券、中信證券 (注：其中一個項目與瑞銀證券聯席保薦)、華泰聯合證券、國金證券和中金公司 。這10家券商合計保薦的項目達270個，占在審企業的46%。
其中招商證券手握38個IPO項目居首，國信證券和中信建投證券以36個項目緊隨其后并列第二，廣發證券以34個項目排名第三，華林證券以24個項目排名第四。
與此形成鮮明對比的是，52家券商的保薦項目不足10個，部分券商旗下甚至只有孤零零的一個項目，如南京證券、紅塔證券、高盛高華證券等。
與前幾年的承銷市場相比，平安證券曾一度雄踞IPO承銷量前三位，但隨著證監會對其處罰及后續調查的深入，其投行業務已經迅速衰落。今年招商證券則迎頭趕上，市場份額居第一位。目前其保薦的廣東依頓電子科技和昇興集團已經過會。
