創業板再融資開閘在即 防范上市公司過度融資

2014-05-08 04:43:54   來源：證券日報 作者：喬誌東

    “從制度上來說，創業板再融資的啟動肯定是方向，但需要合適的時間窗口。畢竟現在創業板的市盈率仍然處于高位，所以啟動再融資的同時，要注意保護中小投資者的利益不受侵害。”對于創業板再融資制度的“呼之欲出”，英大證券首席經濟學家李大霄對《證券日報》記者表示。

    4月22日，《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“《再融資辦法》”）征求意見已經完畢，證監會表示正對市場各方提出的意見和建議進行認真評估，并對《再融資辦法》進行修改完善；當天，有媒體報道稱，安徽證監局召集了安徽省內的創業板公司進行了一場培訓，內容包括“創業板再融資政策”；此外，目前在北京舉行的2014年保代第一期培訓班的培訓內容中也包括“創業板首發、再融資相關問題解讀”。由此可見，創業板再融資已然漸行漸近。

    “創業板再融資風雨欲來，這是意料之中的事情。一個沒有再融資的市場是不正常的，更何況A股市場本來就是一個重融資的陣地，再融資不可能長期缺席于創業板市場。”知名財經評論員皮海洲表示。

    目前，上市公司再融資渠道主要包括股權融資和債券融資。李大霄表示，就創業板而言，目前比較普遍的方法是發行短中期債券融資，股權融資并未真正開閘。再融資制度出臺將使創業板企業持續融資需求得到滿足，有利于企業做大做強。

    據記者了解，379家創業板公司2013年共實現營業收入2491.4億元，實現歸屬于上市公司股東凈利潤285.2億元，同比分別增長24%和10.9%；但值得注意的是，2013年創業板漲幅高達82.73%。

    李大霄認為，在利益驅動下，融資方往往期待較高，面對高估值的公司，投資者應更加警惕投資風險。

    證監會新聞發言人張曉軍此前表示，《再融資辦法》主要基于以下四方面考慮：一是完善市場資源配置功能；二是強調投融資功能均衡協調；三是防范上市公司過度融資；四是合理設置各融資品種的發行條件，鼓勵創業板上市公司并購。此外，《再融資辦法》還設定了“小額、快速、靈活”的定向增發機制。